最新数据显示，冷轧库存为112.3万吨，相较今年低位103万吨增加9.3万吨，增幅为9%。山东不锈钢管需求较去年有所放缓，超出多数贸易商的预期，家电、汽车、机械等制造业今年产销不景气，对冷轧的需求强度在减弱。目前来看，虽然宏观政策利好市场的长期发展，但当下基础面、心态面所给予的指向并不乐观，预计10月冷轧延续区间调整态势，若资本市场出现拉涨，不排除小幅跟涨可能，预计幅度在50-100元/吨。随着北方地区逐步入冬，煤炭市场的供应紧张局面更加凸显。据神木煤炭交易中心消息，近日陕西、山西、内蒙古迎来降雨降雪天气，部分煤厂装车暂停，煤矿周边有大量的排队司机等待装车，造成了严重堵车的情况。国庆假期前夕，为了抑制煤炭价格的快速上涨，稳定煤炭供需形势，在严格履行年度长协合同、稳定年度长协价格的基础上，神华、中煤等大型煤企纷纷下调煤价，以稳定山东不锈钢管市场秩序。但进入10月后，由于十九大召开，叠加冬储效应，11月份步入取暖季，四季度煤炭供需或将持续紧平衡。考虑到发改委为抑制煤价，连续发文强调煤炭保障供应，并指出煤炭库存制度将进入完善修改阶段，政策调控风险增加，煤炭价格或将高位震荡运行。海通期货分析师高上认为，全球经济复苏，导致美联储进入加息周期与缩表，利多商品市场。由于国内经济企稳，供给方面，短期来看，环保限产助推商品与采暖季停工抑制需求相互抵消，调控政策短期影响市场波动;中长期取决于去产能与“一带一路”的深化。“2017年夏季淡季不淡，进入9月赶在环保限产前加大开工与备货力度，金九基本成立，银十不确定性较大，预计对钢铁、焦化、电解铝等生产与需求影响程度约在3%-4%左右，总体影响有限。”今年采暖季从11月15日开始，考虑到2018年1月春季补库存高峰，冬季仍然可能淡季不淡。从基本面上看，大宗商品黑色与有色三季度好过二季度，下半年好过上半年，目前系统性风险已在一定程度得到释放，预计四季度商品期货短期企稳后，存在重新回到上升通道的可能性。
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